Epargne des ménages 2022T4
Mise en ligne le 11 Mai 2023
Les dernières parutions
Épargne et Patrimoine financiers des ménages* - France et étranger - T4 2022
Placements et patrimoine des ménages
Premier bilan 2022 et données provisoires du 1er trimestre 2023
Premier bilan 2022 et données provisoires du 1er trimestre 2023
Détail des placements financiers 
Les ménages ont généré un flux annuel de placements de 158,7 milliards en 2022. Ce chiffre se compare aux 161,1 milliards de 2021, en fort recul par rapport aux 202,1 milliards observés en 2020, mais toujours nettement supérieur aux flux nets annuels d'avant pandémie (en moyenne de 101 milliards sur la période 2015 - 2019).
Au quatrième trimestre 2022, le flux trimestriel net de placements des ménages s'établit à 26,8 milliards, en baisse de 15,1 milliards par rapport au trimestre précédent. L'épargne investie en produits de taux fléchit (14,8 milliards après 34,6 au T3), en raison d'un flux net négatif sur les dépôts à vue (-14,1 milliards). En revanche, les flux nets d'actifs sous forme de produits de fonds propres rebondissent (14,2 milliards après 7,5 au T3) : les ménages augmentent notamment leurs souscriptions d'assurance-vie en unités de compte (8,8 milliards contre 4,9 au T3).
Les premières données (encore partielles) couvrant les principaux placements financiers des ménages pour le premier trimestre 2023 indiquent notamment que les dépôts des ménages continuent d'augmenter avec une poursuite du mouvement d'arbitrage des dépôts à vue (-18,2 milliards) vers les dépôts rémunérés (+33,6 milliards).
Au quatrième trimestre 2022, le flux trimestriel net de placements des ménages s'établit à 26,8 milliards, en baisse de 15,1 milliards par rapport au trimestre précédent. L'épargne investie en produits de taux fléchit (14,8 milliards après 34,6 au T3), en raison d'un flux net négatif sur les dépôts à vue (-14,1 milliards). En revanche, les flux nets d'actifs sous forme de produits de fonds propres rebondissent (14,2 milliards après 7,5 au T3) : les ménages augmentent notamment leurs souscriptions d'assurance-vie en unités de compte (8,8 milliards contre 4,9 au T3).
Les premières données (encore partielles) couvrant les principaux placements financiers des ménages pour le premier trimestre 2023 indiquent notamment que les dépôts des ménages continuent d'augmenter avec une poursuite du mouvement d'arbitrage des dépôts à vue (-18,2 milliards) vers les dépôts rémunérés (+33,6 milliards).
| Flux nets | Encours (1) | ||||||
| Montants cumulés sur 4 trimestres glissants | Montants trimestriels (cvs) | ||||||
| T3 2022 | T4 2022 | T3 2022 | T4 2022 | T1 2023 (a) | T3 2022 | T4 2022 | |
| Principaux placements financiers | 163,9 | 158,7 | 41,9 | 26,8 | 5 663,2 | 5 785,7 | |
| Produits de taux | 102,6 | 97,1 | 34,6 | 14,8 | 3 606,1 | 3 638,8 | |
| Numéraire et dépôts à vue | 39,6 | 17,8 | 9,8 | -14,1 | -18,2 | 817,7 | 797,3 |
| Dépôts bancaires rémunérés | 53,7 | 69,8 | 22,2 | 25,2 | 33,6 | 1 206,8 | 1 227,6 |
| Epargne réglementée (b) | 27,4 | 40,4 | 13,7 | 15,2 | 24,9 | 862,3 | 874,1 |
| Autre épargne (c) | 26,3 | 29,4 | 8,5 | 10,0 | 8,7 | 344,5 | 353,5 |
| OPC monétaires | -0,7 | 1,9 | 0,2 | 1,8 | 4,2 | 6,0 | |
| Assurance-vie et épargne retraite en euros (d) | 4,9 | 0,9 | 1,0 | 0,1 | -2,3 | 1 436,0 | 1 470,5 |
| Titres de créance détenus directement | 2,2 | 4,0 | 1,3 | 1,4 | 36,1 | 37,6 | |
| Titres de créance détenus indirectement (OPC) | 2,9 | 2,8 | 0,1 | 0,4 | 105,3 | 99,8 | |
| Produits de fonds propres | 58,5 | 58,1 | 7,5 | 14,2 | 1 976,4 | 2 070,1 | |
| Actions cotées | 5,3 | 3,2 | -0,4 | -1,1 | 298,4 | 326,3 | |
| Actions non cotées et autres participations | 22,9 | 21,5 | 3,2 | 5,6 | 1 111,6 | 1 172,9 | |
| Assurance-vie et épargne retraite en UC (d) | 33,4 | 35,5 | 4,9 | 8,8 | 7,8 | 440,7 | 436,6 |
| Actions détenues indirectement (OPC) | -3,2 | -2,2 | -0,2 | 0,9 | 125,7 | 134,3 | |
| Autres (e) | 2,8 | 3,6 | -0,2 | -2,2 | 80,7 | 76,8 | |
| dont Fonds immobiliers (f) | 2,0 | 2,9 | 0,8 | 0,9 | 33,5 | 33,2 | |
(1) La variation d'encours résulte du flux mais également des effets de valorisation et des autres changements de volume
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
(a) Chiffres provisoires
(b) Livrets A, bleus, LDD, LEP, PEL, PEP, CEL, livrets jeunes
(c) Comptes à terme et livrets ordinaires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(f) Seulement les actifs immobiliers, ne sont pas incluses les détentions indirectes de fonds immobiliers par les ménages
via les contrats d'assurance vie (de l'ordre de 30 Mds €), chiffres provisoires
*Placements et patrimoine des ménages (particuliers et entrepreneurs individuels) et des institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM) en France et à l'étranger.
Placements financiers des ménages ![]()
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Patrimoine financier des ménages 
Encours des placements en valeur de marché (Mds EUR)
Encours des placements corrigés des effets de valorisation (Mds EUR)
Emplois et ressources des ménages
Flux, en milliards d'euros
| annuels | trimestriels, cvs | ||
| 2022 | T3 2022 | T4 2022 | |
| EMPLOIS | 363,6 | 88,7 | 94,0 |
| FBCF (a) | 173,1 | 43,9 | 43,7 |
| Principaux placements financiers | 158,7 | 41,9 | 26,8 |
| produits de taux | 97,1 | 34,6 | 14,8 |
| produits de fonds propres | 58,1 | 7,5 | 14,2 |
| autres placements (b) | 3,6 | -0,2 | -2,2 |
| Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) | 31,7 | 2,9 | 23,5 |
| RESSOURCES | 363,6 | 88,7 | 94,0 |
| Epargne brute (a) | 277,5 | 67,9 | 76,2 |
| Endettement auprès des institutions financières | 83,2 | 20,2 | 15,3 |
| Dettes diverses (d) | 2,8 | 0,6 | 2,5 |
(a) Formation Brute de Capital Fixe, source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles
L'épargne des ménages croît à nouveau au quatrième trimestre (76,2 milliards après 67,9 milliards au T3), et leur flux d'endettement auprès des institutions financières se replie (15,3 milliards contre 20,2 milliards au T3).
Variation du patrimoine financier en valeur de marché
Montants en Mds d'euros
| annuel | trimestriel | ||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | T1 2022 | T2 2022 | T3 2022 | T4 2022 | |
| Patrimoine financier brut (a) | 5 668,8 | 6 046,6 | 5 785,7 | 5 917,1 | 5 718,4 | 5 663,2 | 5 785,7 |
| Variation du patrimoine financier brut | 243,6 | 377,8 | -260,9 | -129,5 | -198,7 | -55,2 | 122,5 |
| Flux de placements financiers | 202,1 | 161,1 | 158,7 | 34,2 | 55,8 | 41,9 | 26,8 |
| Réévaluation (b) et autres changements de volume | 41,5 | 216,7 | -419,6 | -163,7 | -254,5 | -97,1 | 95,7 |
(a) Encours des principaux placements financiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
Au quatrième trimestre 2022, le patrimoine financier brut - c'est-à-dire avant déduction des dettes - affiche une hausse de 122,5 milliards, liée en majeure partie à la revalorisation des actifs détenus, dans un contexte de rebond des cours boursiers. Les flux de placements financiers, quoiqu'en baisse (26,8 milliards contre 41,9 le trimestre précédent), sont toujours dynamiques et accentuent ainsi la hausse du patrimoine financier brut des ménages. En revanche, sur un an, le patrimoine financier des ménages est en baisse de 260,9 milliards d'euros, en raison de la perte de valeur des actifs sur cette période.
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne
À fin 2022, le taux d'épargne a retrouvé son niveau d'avant pandémie en Italie et en Espagne, contrairement à l'Allemagne, à la France et au Royaume-Uni où la normalisation n'est pas achevée. Le taux d'épargne aux États-Unis est à son plus bas niveau depuis 2008.
Ratios en % du RDB, en France (a)
| 2022 | T3 2022 | T4 2022 | |
| Ménages et ISBLSM | |||
| Taux d'épargne | 18,6 | 16,1 | 16,3 |
| Taux d'épargne financière | 8,8 | 5,9 | 6,2 |
(a) Source : EUROSTAT (lissage sur 4 trimestres) ; pour mémoire, le taux d'épargne des ménages hors ISBLSM est de 17,6% au T4 tel que publié par l'Insee le 28/04/2023
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière * (b)
* Source Eurostat, BEA et ONS, lissage sur 4 trimestres
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
(b) Épargne brute moins FBCF = acquisitions brutes d'actifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes d'emprunts nette des remboursements
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Mise à jour le 11 Mai 2023