Epargne des ménages 2023T4
Mise en ligne le 15 Mai 2024
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Épargne et Patrimoine financiers des ménages* - France et étranger - T4 2023
Les flux nets de placements financiers des ménages ralentissent en 2023 alors que leurs investissements immobiliers nets restent très proches de ceux de 2022
Ressources et emplois des ménages ![]()
Sur l'année 2023, les flux nets d'épargne des ménages sont élevés tandis que ceux d'endettement ont nettement ralenti.
Du côté des emplois, la FBCF reste très proche de celle de 2022 alors que les principaux placements financiers sont moins élevés qu'en 2022.
Avec un focus de plus court terme, au quatrième trimestre, les flux nets d'épargne des ménages augmentent un peu alors que leurs flux nets d'endettement demeurent à un niveau très bas. Les flux nets d'épargne restent supérieurs à la moyenne trimestrielle de long terme sur 2013-2023 hors pandémie, alors que ceux des nouveaux emprunts sont nettement en dessous.
Du côté des emplois, la FBCF reste très proche de celle de 2022 alors que les principaux placements financiers sont moins élevés qu'en 2022.
Avec un focus de plus court terme, au quatrième trimestre, les flux nets d'épargne des ménages augmentent un peu alors que leurs flux nets d'endettement demeurent à un niveau très bas. Les flux nets d'épargne restent supérieurs à la moyenne trimestrielle de long terme sur 2013-2023 hors pandémie, alors que ceux des nouveaux emprunts sont nettement en dessous.
Flux, en milliards d'euros
| Annuels | Moyenne | Trimestriels, cvs | |||||
| 2022 | 2023 | 2013-2023 (a) | T1 2023 | T2 2023 | T3 2023 | T4 2023 | |
| RESSOURCES | 377,9 | 344,5 | 69,6 | 94,1 | 80,4 | 79,0 | 91,1 |
| Epargne brute (b) | 291,7 | 315,2 | 55,5 | 77,7 | 78,7 | 77,8 | 81,0 |
| Endettement auprès des institutions financières | 83,2 | 21,2 | 13,3 | 16,4 | 1,9 | 1,3 | 1,6 |
| Autres dettes | 3,0 | 8,2 | 0,9 | 0,0 | -0,2 | -0,1 | 8,5 |
| EMPLOIS | 377,9 | 344,5 | 69,6 | 94,1 | 80,4 | 79,0 | 91,1 |
| Formation brute de capital fixe (b) | 176,4 | 173,7 | 35,3 | 44,4 | 43,7 | 43,2 | 42,3 |
| Principaux placements financiers | 166,0 | 109,5 | 25,3 | 27,3 | 27,1 | 41,2 | 14,0 |
| Produits de taux | 100,2 | 74,2 | 18,7 | 12,4 | 19,5 | 30,5 | 11,9 |
| Produits de fonds propres | 60,8 | 37,5 | 5,0 | 13,5 | 17,7 | 7,0 | -0,6 |
| Autres placements (c) | 5,0 | -2,2 | 1,6 | 1,4 | -10,1 | 3,7 | 2,7 |
| Autres actifs financiers et ajustement statistique (d) | 35,4 | 61,4 | 9,0 | 22,4 | 9,6 | -5,4 | 34,8 |
(a) Période hors COVID (2020-2021 exclues)
(b) Source INSEE
(c) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(d) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
(b) Source INSEE
(c) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(d) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers
Placements financiers des ménages ![]()
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Détail des placements financiers 
Sur l'ensemble de l'année 2023, le flux net de placements des ménages s'établit à 109,5 milliards, en baisse de 56,5 milliards par rapport à 2022, mais retrouve quasiment son niveau d'avant pandémie (111 milliards en 2018 et 100 milliards en 2019).
Au quatrième trimestre 2023, le flux trimestriel net de placements des ménages s'établit à 14 milliards, en nette diminution par rapport au trimestre précédent et bien en dessous de sa moyenne de longue période. Les flux nets d'épargne investis en produits de taux ralentissent, notamment avec une forte décollecte sur les dépôts à vue. Les placements en produits de fonds propres reculent aussi, sous l'effet d'importants transferts d'actions cotées vers des holdings familiales classées dans le secteur des sociétés.
Les premières données (encore partielles) couvrant les principaux placements financiers des ménages pour le premier trimestre 2024 indiquent une poursuite du mouvement de décollecte sur les dépôts à vue (-10 milliards après -16,3 milliards au T4), un flux faiblement positif sur l'épargne réglementée, et un net rebond de l'assurance-vie en UC (+12,5 milliards).
Au quatrième trimestre 2023, le flux trimestriel net de placements des ménages s'établit à 14 milliards, en nette diminution par rapport au trimestre précédent et bien en dessous de sa moyenne de longue période. Les flux nets d'épargne investis en produits de taux ralentissent, notamment avec une forte décollecte sur les dépôts à vue. Les placements en produits de fonds propres reculent aussi, sous l'effet d'importants transferts d'actions cotées vers des holdings familiales classées dans le secteur des sociétés.
Les premières données (encore partielles) couvrant les principaux placements financiers des ménages pour le premier trimestre 2024 indiquent une poursuite du mouvement de décollecte sur les dépôts à vue (-10 milliards après -16,3 milliards au T4), un flux faiblement positif sur l'épargne réglementée, et un net rebond de l'assurance-vie en UC (+12,5 milliards).
| Flux nets | Encours (a) | |||||||
| Montants cumulés sur 4 trimestres glissants | Moyenne | Montants trimestriels (cvs) | ||||||
| T3 2023 | T4 2023 | 2013-2023(b) | T3 2023 | T4 2023 | T1 2024 (c) | T3 2023 | T4 2023 | |
| Principaux placements financiers | 125,7 | 109,5 | 25,3 | 41,2 | 14,0 | 6 016,3 | 6 185,6 | |
| Produits de taux | 77,7 | 74,2 | 18,7 | 30,5 | 11,9 | 3 675,3 | 3 736,3 | |
| Numéraire et dépôts à vue | -46,0 | -48,4 | 5,9 | -0,6 | -16,3 | -10,0 | 773,7 | 751,0 |
| Dépôts bancaires rémunérés | 104,6 | 103,5 | 8,6 | 24,4 | 20,1 | 11,3 | 1 311,2 | 1 331,1 |
| Epargne réglementée | 63,7 | 61,4 | 6,3 | 15,1 | 9,0 | 1,6 | 926,1 | 935,5 |
| Comptes à terme et livrets ordinaires | 40,9 | 42,1 | 2,3 | 9,3 | 11,1 | 9,7 | 385,1 | 395,6 |
| OPC monétaires | 7,5 | 8,4 | -0,1 | 1,9 | 2,4 | 11,8 | 14,4 | |
| Assurance-vie et épargne retraite en euros (d) | 3,0 | 3,6 | 5,6 | 3,3 | 5,6 | 1,0 | 1 427,3 | 1 482,7 |
| Titres de créance détenus directement | 5,7 | 5,8 | -0,9 | 1,9 | 1,5 | 43,2 | 45,4 | |
| Titres de créance détenus indirectement (OPC) | 2,8 | 1,2 | -0,5 | -0,4 | -1,4 | 108,1 | 111,7 | |
| Produits de fonds propres | 52,6 | 37,5 | 5,0 | 7,0 | -0,6 | 2 277,2 | 2 379,6 | |
| Actions cotées | -0,1 | -12,1 | -0,6 | 2,1 | -12,9 | 369,3 | 377,2 | |
| Actions non cotées et autres participations | 18,2 | 22,4 | 3,1 | 4,7 | 10,7 | 1 302,7 | 1 362,7 | |
| Assurance-vie et épargne retraite en UC (d) | 31,6 | 26,7 | 4,1 | 1,7 | 3,6 | 12,5 | 465,3 | 489,1 |
| Actions détenues indirectement (OPC) | 2,9 | 0,5 | -1,5 | -1,5 | -2,0 | 139,9 | 150,6 | |
| Autres (e) | -4,6 | -2,2 | 1,6 | 3,7 | 2,7 | 63,8 | 69,7 | |
| dont Fonds immobiliers | 2,4 | 2,8 | 0,3 | 1,9 | 1,0 | 22,3 | 24,9 | |
(a) La variation d'encours résulte du flux mais également des effets de valorisation et des autres changements de volume
(b) Période hors COVID (2020-2021 exclues)
(c) Chiffres provisoires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(b) Période hors COVID (2020-2021 exclues)
(c) Chiffres provisoires
(d) Nette des prestations
(e) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
Variation du patrimoine financier en valeur de marché
Montants en Mds d'euros
| annuel | trimestriel | |||||
| 2022 | 2023 | T1 2023 | T2 2023 | T3 2023 | T4 2023 | |
| Patrimoine financier brut (a) | 5 848,3 | 6 185,6 | 6 046,6 | 6 100,0 | 6 016,3 | 6 185,6 |
| Variation du patrimoine financier brut | -310,5 | 337,3 | 198,3 | 53,4 | -83,7 | 169,3 |
| Flux de placements financiers | 166,0 | 109,5 | 27,3 | 27,1 | 41,2 | 14,0 |
| Réévaluation (b) et autres changements de volume | -476,5 | 227,8 | 171,0 | 26,3 | -124,9 | 155,3 |
(a) Encours des principaux placements financiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers
Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne *
![]()
Ratios en % du RDB (*)
| 2022 | 2023 | T1 2023 | T2 2023 | T3 2023 | T4 2023 | |
| Ménages et ISBLSM | ||||||
| Taux d'épargne | ||||||
| Zone Euro | 13,7 | 14,3 | 14,4 | 14,3 | 13,9 | 14,6 |
| France | 17,1 | 17,3 | 17,4 | 17,3 | 17,0 | 17,5 |
| Taux d'épargne financière | ||||||
| Zone Euro | 3,3 | 4,4 | 4,2 | 4,4 | 4,1 | 4,9 |
| France | 6,8 | 7,8 | 7,4 | 7,7 | 7,5 | 8,4 |
Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière *
* Source Eurostat, données csv-cjo
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EPA_MEN_2266_fr__SI_Epargne_des_menages_T42023.pdf
Mise à jour le 14 Mai 2024