Epargne des ménages 2023T3

Mise en ligne le 14 Février 2024

Épargne et Patrimoine financiers des ménages* - France et étranger - T3 2023

Les flux d'épargne financière restent dynamiques
au 3e trimestre 2023
Ressources et emplois des ménages
Les flux d'épargne des ménages ne baissent que légèrement au troisième trimestre alors que leurs flux d'endettement évoluent peu en comparaison du trimestre précédent. Les flux d'épargne restent supérieurs à leur moyenne trimestrielle de long terme sur 2012-2023 alors que ceux des nouveaux emprunts sont nettement plus bas.

Les emplois restent assez équilibrés entre FBCF (Formation Brute de Capital Fixe, essentiellement construction de logements et gros travaux) et placements financiers, ce qui est historiquement le cas. Parmi les supports de placements financiers, on constate un net regain des produits de taux.

Flux, en milliards d'euros
Annuels Moyenne Trimestriels, cvs
2021 2022 2012-2023 T4 2022 T1 2023 T2 2023 T3 2023
RESSOURCES 390,9 377,8 73,0 99,6 93,8 81,9 79,2
Epargne brute (a) 301,3 291,8 58,4 81,8 77,8 79,4 77,9
Endettement auprès des institutions financières 87,1 83,2 13,9 15,3 16,3 2,6 1,2
Autres dettes 2,5 2,9 0,7 2,5 -0,3 -0,1 0,1

EMPLOIS 390,9 377,8 73,0 99,6 93,8 81,9 79,2
Formation brute de capital fixe (a) 164,6 176,4 35,3 44,9 44,8 44,3 44,0
Principaux placements financiers 159,6 164,3 28,4 31,7 21,6 33,2 34,9
Produits de taux 117,3 100,2 21,0 20,2 9,3 17,4 24,6
Produits de fonds propres 41,8 59,4 6,1 13,2 13,6 18,9 8,6
Autres placements (b) 0,5 4,7 1,2 -1,7 -1,3 -3,1 1,7
Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) 66,7 37,1 9,3 23,0 27,4 4,4 0,3
(a) Source : INSEE
(b) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
(c) Essentiellement réserves techniques d'assurance dommages constituées par les primes versées, épargne salariale sous forme de comptes courants bloqués et créances commerciales des entreprises individuelles et l'écart entre le solde des comptes financiers et non financiers

Placements financiers des ménages
Flux cumulés des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)
Détail des placements financiers
Au troisième trimestre 2023, le flux trimestriel net de placements des ménages s'établit à 34,9 milliards, en très légère hausse de 1,7 milliards par rapport au trimestre précédent et à un niveau historiquement élevé. Les flux d'épargne investis en produits de taux augmentent au T3 (24,6 milliards après 17,4 milliards au T2), notamment en raison d'une moindre décollecte sur les dépôts à vue et sur l'assurance-vie en euros. Les flux d'épargne orientés vers les produits de fonds propres diminuent.

Les premières données (encore partielles) couvrant les principaux placements financiers des ménages pour le quatrième trimestre 2023 indiquent une reprise du mouvement de décollecte sur les dépôts à vue (-17,2 milliards contre -0,7 milliard au T3), une augmentation des dépôts sur les livrets d'épargne et un rebond de l'assurance-vie (9,2 milliards après 2,4 milliards au T3).

En cumul sur quatre trimestres glissants, le flux net de placements financiers des ménages s'établit à 121,2 milliards au T3, toujours au-dessus de sa moyenne de long terme.


Flux nets Encours (a)
Montants cumulés sur 4 trimestres glissants Moyenne Montants trimestriels (cvs)
T2 2023 T3 2023 2012-2023T3 T2 2023 T3 2023 T4 2023 (b) T2 2023 T3 2023
Principaux placements financiers 130,8 121,2 28,4 33,2 34,9 6 111,6 6 000,8
Produits de taux 78,6 71,3 21,0 17,4 24,6 3 693,5 3 673,4
Numéraire et dépôts à vue -35,6 -45,6 8,4 -12,0 -0,7 -17,2 778,0 773,8
Dépôts bancaires rémunérés 105,0 104,6 9,8 23,7 21,9 23,9 1 287,5 1 311,2
Epargne réglementée 66,2 63,7 7,0 12,5 11,2 12,8 915,0 926,1
Comptes à terme et livrets ordinaires 38,8 40,9 2,8 11,2 10,7 11,1 372,5 385,1
OPC monétaires 6,1 7,5 -0,3 2,6 1,6 10,0 11,8
Assurance-vie et épargne retraite en euros (c) -6,8 -4,8 4,2 -3,1 -0,2 5,6 1 466,4 1 424,9
Titres de créance détenus directement 6,4 5,7 -0,7 1,8 1,9 41,2 43,2
Titres de créance détenus indirectement (OPC) 3,5 3,9 -0,3 4,4 0,1 110,4 108,5
Produits de fonds propres 56,4 54,0 6,1 18,9 8,6 2 351,2 2 263,2
Actions cotées 0,9 -0,1 0,1 0,0 2,1 370,1 358,1
Actions non cotées et autres participations 15,2 17,7 3,2 3,2 4,8 1 358,0 1 296,9
Assurance-vie et épargne retraite en UC (c) 35,9 32,2 4,0 9,8 2,6 3,6 475,1 467,9
Actions détenues indirectement (OPC) 4,4 4,2 -1,2 5,9 -0,9 148,0 140,3
Autres (d) -4,3 -4,1 1,2 -3,1 1,7 66,9 64,2
dont Fonds immobiliers 1,1 2,7 0,3 -0,9 2,0 23,2 22,4
(a) La variation d'encours résulte du flux mais également des effets de valorisation et des autres changements de volume
(b) Chiffres provisoires
(c) Nette des prestations
(d) Essentiellement fonds non-résidents et fonds immobiliers
Variation du patrimoine financier en valeur de marché

Montants en Mds d'euros

annuel trimestriel
2021 2022 T4 2022 T1 2023 T2 2023 T3 2023
Patrimoine financier brut (a) 6 149,5 5 837,0 5 837,0 6 047,9 6 111,6 6 000,8
Variation du patrimoine financier brut 480,2 -312,5 122,0 210,9 63,7 -110,8
Flux de placements financiers 159,6 164,3 31,7 21,6 33,2 34,9
Réévaluation (b) et autres changements de volume 320,7 -476,8 90,3 189,3 30,5 -145,7
(a) Encours des principaux placements financiers
(b) Le patrimoine étant estimé en valeur de marché, les réévaluations correspondent aux hausses ou baisses de la valeur de l'actif subies par son détenteur, dépendant notamment des fluctuations des cours boursiers


Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en %
Comparaisons internationales : Taux d'épargne *

Ratios en % du RDB, en France
2021 2022 2022 T4 2023 T1 2023 T2 2023 T3
Ménages et ISBLSM
Taux d'épargne
Zone Euro 17,7 13,7 13,4 14,4 14,3 14,0
France 18,6 17,1 18,5 17,3 17,7 17,2
Taux d'épargne financière
Zone Euro 7,9 3,4 3,3 4,3 4,6 4,4
France 8,4 6,7 8,4 7,3 8,0 7,7

Taux d'épargne *
Taux d'épargne financière *
* Source Eurostat,, données csv-cjo
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Épargne des ménages
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Mise à jour le 13 Février 2024