Placements des assurances 2022T4
Mise en ligne le 11 Avril 2023
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En 2022 les placements financiers des assureurs diminuent de 438 milliards d'euros
À fin décembre 2022, l'encours de placements financiers des assureurs s'établit à 2 369 Mds €, en forte baisse de - 438 Mds € sur l'année 2022. La diminution résulte d'abord d'une importante baisse des prix des actifs (- 328 Mds sur 2022) mais aussi d'importants flux nets annuels négatifs (- 109 Mds sur 2022). En corrigeant des cessions d'actifs effectuées dans le cadre de la création de 12 nouveaux ORPS (Organismes de Retraite Professionnelle Supplémentaire) en cours d'année (pour - 117 Mds), les flux nets de placements des assureurs atteignent + 9 Mds.
En 2022 les effets de valorisations négatifs des placements proviennent principalement des titres de créance à long terme (- 235 Mds), en lien avec la remontée des taux longs (+ 292 points de base de l'OAT 10 ans sur l'année). Cette remontée affecte aussi les valorisations des fonds obligations (- 15 Mds sur l'année) et des fonds mixtes (- 27 Mds) au sein des fonds non monétaires (- 79 Mds). Les valorisations des fonds actions (- 37 Mds) et des actions cotées (- 13 Mds) diminuent aussi fortement en lien avec le recul des marchés actions (- 9 % pour le CAC 40 sur l'année 2022).
Les flux nets annuels négatifs concernent la plupart des catégories d'instruments, à l'exception principalement des actions non cotées (+ 9 Mds) et des prêts (+ 15 Mds dont + 5 Mds de prêts intra-groupe). Les titres de créance à long terme enregistrent des ventes nettes de - 95 Mds, suivis par les fonds monétaires (- 14 Mds), la monnaie et dépôts (- 11 Mds), les actions cotées (- 10 Mds) et les fonds non monétaires (- 5 Mds). Si l'on exclut l'effet des cessions aux ORPS cependant, les assureurs se révèlent acquéreurs nets d'OPC non monétaires (+ 26 Mds) et de titres de capital (+ 9 Mds) au détriment principalement des titres de créances à long terme (- 26 Mds) et des OPC monétaires (- 12 Mds).
En 2022 les effets de valorisations négatifs des placements proviennent principalement des titres de créance à long terme (- 235 Mds), en lien avec la remontée des taux longs (+ 292 points de base de l'OAT 10 ans sur l'année). Cette remontée affecte aussi les valorisations des fonds obligations (- 15 Mds sur l'année) et des fonds mixtes (- 27 Mds) au sein des fonds non monétaires (- 79 Mds). Les valorisations des fonds actions (- 37 Mds) et des actions cotées (- 13 Mds) diminuent aussi fortement en lien avec le recul des marchés actions (- 9 % pour le CAC 40 sur l'année 2022).
Les flux nets annuels négatifs concernent la plupart des catégories d'instruments, à l'exception principalement des actions non cotées (+ 9 Mds) et des prêts (+ 15 Mds dont + 5 Mds de prêts intra-groupe). Les titres de créance à long terme enregistrent des ventes nettes de - 95 Mds, suivis par les fonds monétaires (- 14 Mds), la monnaie et dépôts (- 11 Mds), les actions cotées (- 10 Mds) et les fonds non monétaires (- 5 Mds). Si l'on exclut l'effet des cessions aux ORPS cependant, les assureurs se révèlent acquéreurs nets d'OPC non monétaires (+ 26 Mds) et de titres de capital (+ 9 Mds) au détriment principalement des titres de créances à long terme (- 26 Mds) et des OPC monétaires (- 12 Mds).
Flux des placements titres (1) des sociétés d'assurance (en milliards d'euros)
Par catégorie d'émetteurs (2)
Par zone géographique
1. Titres de créance et de capital, ainsi que parts d'OPC
2. OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ». Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs correspond aux obligations et actions émises hors de la zone euro.
2. OPC signifie « Organismes de Placement Collectif ». Le non-ventilé du graphique par catégorie d'émetteurs correspond aux obligations et actions émises hors de la zone euro.
Placements financiers des sociétés d'assurance sur 2022![]()
(encours au prix de marché, flux, valorisation, en milliards d'euros)
| Assurances Vies et Mixtes | Assurance Non-Vie | Total Assurances | |||||||
| Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | Flux | Valorisation | Encours | |
| Monnaie et dépôts | -7,7 | 0,0 | 27 | -2,9 | 0,0 | 10 | -10,6 | 0,0 | 38 |
| Titres de créance | |||||||||
| CT (maturité d'origine) | 4,0 | 0,0 | 25 | -3,0 | 0,0 | 2 | 1,0 | 0,0 | 27 |
| LT (maturité d'origine) | -99,0 | -219,8 | 1 069 | 4,2 | -14,8 | 105 | -94,8 | -234,5 | 1 174 |
| Prêts | 10,5 | 0,0 | 60 | 4,0 | 0,0 | 14 | 14,6 | 0,0 | 74 |
| Titres de capital | |||||||||
| Actions cotées | -8,1 | -11,8 | 66 | -1,8 | -1,3 | 13 | -9,9 | -13,1 | 79 |
| Actions non cotées | 8,0 | 0,7 | 69 | 0,8 | 0,0 | 37 | 8,8 | 0,6 | 106 |
| Autes | -1,1 | -1,4 | 59 | 0,3 | -1,1 | 32 | -0,8 | -2,5 | 91 |
| OPC | |||||||||
| Fonds monétaires | -15,4 | -0,2 | 71 | 1,0 | 0,0 | 9 | -14,4 | -0,2 | 80 |
| Fonds non monétaires | -4,3 | -76,0 | 655 | -0,6 | -2,8 | 38 | -4,8 | -78,8 | 693 |
| Dérivés | 2,5 | 8 | 0,0 | 0 | 2,5 | 8 | |||
| Total | -110,6 | -308,5 | 2 108 | 2,1 | -19,9 | 261 | -108,5 | -328,5 | 2 369 |
Encours du total d'actifs des ORPS (en Mds €)
Après mise en transparence des OPC français3, les encours de placements des assureurs sont constitués pour 64% du portefeuille en titres de créance. Les actions représentent 20% du portefeuille. Le solde de 16% est constitué de parts d'OPC.
Tous instruments confondus, le portefeuille est composé pour 44% de titres émis en France, 40% de titres émis à l'étranger et 16% d'OPC non ventilés.
Les placements financent en premier lieu le secteur financier hors OPC (36%, dont 14% pour les institutions financières monétaires et 22% pour les sociétés financières), les administrations publiques (24%) et les sociétés non financières (24%).
Tous instruments confondus, le portefeuille est composé pour 44% de titres émis en France, 40% de titres émis à l'étranger et 16% d'OPC non ventilés.
Les placements financent en premier lieu le secteur financier hors OPC (36%, dont 14% pour les institutions financières monétaires et 22% pour les sociétés financières), les administrations publiques (24%) et les sociétés non financières (24%).
Répartition des encours de placements titres par catégorie de titres
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Répartition des encours de placements titres par zone géographique
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Répartition des encours de placements titres par catégorie d'émetteurs
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(3) La mise en transparence consiste, lorsque l'information est disponible, à substituer les parts d'OPC français dans les portefeuilles des assureurs par les titres dans lesquels ces OPC investissent. Il reste 16% de l'encours constitué d'OPC (majoritairement étrangers) sur lesquels cette opération ne peut pas être réalisée. Après mise en transparence, la part des titres de capital progresse de 8 points de pourcentage (12% à 20%) et celle des titres de créance de 13 points de pourcentage (51% à 64%).
Date de la prochaine publication : 7 juillet 2023
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Mise à jour le 7 Avril 2023