1. Examen des évolutions financières, économiques et monétaires et des options possibles
Évolutions sur les marchés financiers
Mme Schnabel a noté que l’incertitude s’est accrue sur les marchés financiers depuis la précédente réunion de politique monétaire du Conseil des gouverneurs des 7 et 8 septembre 2022. Cette évolution est intervenue dans un contexte d’inflation durablement élevée et de fortes craintes d’une récession, avec une attention accrue portée à l’instabilité financière potentielle. Les préoccupations relatives à l’inflation sont restées le principal déterminant des évolutions sur les marchés financiers, les chiffres de l’inflation ayant continué de surprendre à la hausse, ce qui a entraîné un nouvel ajustement des anticipations des marchés concernant la politique monétaire à l’échelle mondiale. Dans ce contexte de surprises persistantes en matière d’inflation, les investisseurs ont fortement révisé à la hausse leurs anticipations relatives au « taux directeur terminal » des banques centrales (niveau auquel les intervenants de marché prévoient que le cycle actuel de hausse des taux atteindra un pic) telles qu’intégrées dans les taux sans risque. Cette révision a concerné toutes les grandes économies avancées, à des degrés différents cependant.
