Composantes de l’agrégat monétaire large M3
Le taux de croissance annuel de l’agrégat large M3 est ressorti en baisse à – 0,4 % en juillet 2023, après 0,6 % en juin, s’établissant en moyenne à 0,4 % au cours de la période de trois mois s’achevant en juillet. Les composantes de M3 ont présenté les évolutions suivantes. Le taux de croissance annuel de l’agrégat étroit M1, qui inclut les billets et pièces en circulation et les dépôts à vue, s’est établi à – 9,2 % en juillet, contre – 8,0 % en juin. La variation annuelle des dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2 – M1) s’est établie à 23,9 % en juillet, contre 24,0 % en juin. Le taux de croissance annuel des instruments négociables (M3 – M2) s’est inscrit en baisse, à 20,6 % en juillet, après 22,8 % en juin.
S’agissant des contributions des composantes à la croissance annuelle de M3, l’agrégat étroit M1 a contribué pour – 6,7 points de pourcentage (après – 5,8 points de pourcentage en juin), les dépôts à court terme autres que les dépôts à vue (M2 – M1) pour 5,3 points de pourcentage (comme le mois précédent) et les instruments négociables (M3 – M2) pour 0,9 point de pourcentage (après 1,1 point de pourcentage).
Du point de vue des secteurs détenteurs de dépôts inclus dans M3, le taux de croissance annuel des dépôts des ménages est ressorti en baisse à 0,7 % en juillet, après 1,1 % en juin, tandis que celui des dépôts des sociétés non financières est revenu à – 0,6 % en juillet, après 0,8 % en juin. Enfin, le taux de croissance annuel des dépôts des institutions financières non monétaires (à l’exclusion des sociétés d’assurance et des fonds de pension) s’est établi à – 15,4 % en juillet, après – 14,2 % en juin.
