Panorama financier des OPC-France 2023T3
Mise en ligne le 22 Décembre 2023
Les souscriptions nettes d'OPC monétaires sur un an glissant atteignent +77 Mds
- Au 3e trimestre 2023 :
- Sur un an glissant :
La collecte nette des OPC non monétaires s'établit à - 6 milliards d'euros (cf. tableau p.2), après + 6 milliards au 2ème trimestre. Les OPC non monétaires résidents sont les principaux vendeurs nets (- 4 milliards), suivis des administrations publiques et des sociétés non financières (- 2 milliards chacun). En termes d'investissements, les OPC non monétaires continuent à acheter des titres de créances à long terme (+ 3 milliards après + 13 milliards au 2ème trimestre), à céder des actions (- 5 milliards) et des titres d'OPC (- 3 milliards) et à réduire leurs dépôts (- 2 milliards).
La collecte des OPC monétaires reste élevée (+ 10 milliards), soutenue par les achats nets des sociétés d'assurance (+ 5 milliards) et des administrations publiques (+ 3 milliards). En contrepartie, l'investissement des OPC monétaires se répartit assez équitablement entre les titres de créances court terme (+ 3 milliards), long terme (+ 4 milliards) et les dépôts (+ 3 milliards). Ces placements sont réalisés en priorité auprès des établissements de crédit (+ 11 milliards), au détriment des sociétés non financières (- 4 milliards).
Les OPC non monétaires enregistrent une décollecte nette (- 13 milliards, cf. tableau p.2), sous l'effet des désengagements sur les fonds actions et mixtes (- 21 et - 12 milliards, cf. graphiques p.1), partiellement compensés par des flux positifs sur les fonds d'épargne salariale, les fonds immobiliers et les fonds obligataires (respectivement + 7, + 6 et + 5 milliards). Les gérants privilégient nettement les titres de créance à long terme (+ 22 milliards) au détriment des dépôts et autres placements nets (- 25 milliards) et des actions (-16 milliards), et limitent leur exposition aux sociétés non financières et divers (- 10 milliards).
Les souscriptions nettes des OPC monétaires sont largement positives (+ 77 milliards en flux, cf. graphique F, et +80 milliards en variation d'encours consolidé, cf. tableau p.2) sur un an glissant. Les sociétés d'assurance résidentes sont les principaux acheteurs (+ 27 milliards), suivies des IFM de la Zone euro, des sociétés non financières et des OPC non monétaires résidents (respectivement + 18, + 14 et + 11 milliards). Les fonds monétaires acquièrent principalement des titres de créances à court terme (+ 62 milliards), essentiellement émis par les IFM résidentes, et accroissent leurs dépôts et autres placements nets (+ 21 milliards).
Évolution méthodologique : La Banque de France a amélioré son calcul de la ventilation par catégorie d'investisseurs de la détention des parts d'OPC non monétaires. Cette évolution a été rétropolée au début de l'année 2023, et génère donc une rupture de série. Celle-ci s'élève à environ +30 milliards d'euros au premier trimestre 2023 dans la détention d'OPC non monétaires par les assurances et les fonds de pension.
G1. Souscriptions nettes par catégories d'OPC (Flux - 12 mois glissants - Mds €) ![]()
A - OPC actions
B - OPC obligations
C - OPC mixtes
D - OPC immobiliers
E - OPC d'épargne salariale
F - OPC monétaires
1- Organismes de placement collectif
Placements et détention des OPC![]()
(en milliards d'euros)
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T3 2023 | 4 trim. glissants | T3 2023 | T3 2023 | T3 2023 (g) | 4 trim. glissants | T3 2023 | T3 2023 | |||
| OPC non monétaires | Total | -6 | -13 | 1 455 | 100% | Total | -6 | -13 | 1 455 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT | 0 | 0 | 24 | 2% | Résidents | -6 | -13 | 1 311 | 90% |
| Titres de créance LT | 3 | 22 | 394 | 27% | Sociétés d'assurance | 1 | -4 | 577 | 40% | |
| Actions | -5 | -16 | 575 | 40% | Ménages (yc ISBLSM) | -1 | 5 | 287 | 20% | |
| Titres d'OPC | -3 | 3 | 354 | 24% | OPC non monétaires | -4 | -4 | 173 | 12% | |
| Actif immobiliers | 0 | 4 | 89 | 6% | ||||||
| Dépôts et autres placements nets (b) | -2 | -25 | 19 | 1% | Administrations publiques | -2 | 0 | 145 | 10% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | -4 | -3 | 695 | 52% | IFM | 0 | -4 | 44 | 3% |
| Non-résidents Zone euro | 2 | 9 | 411 | 30% | Sociétés non financières | -2 | -8 | 66 | 5% | |
| Non-résidents hors Zone euro | -3 | 2 | 241 | 18% | Autres institutions financières | 2 | 2 | 19 | 1% | |
| par secteur émetteur (c) | Sociétés non financières et divers (d) | -4 | -10 | 626 | 46% | Non-résidents Zone euro | -1 | 0 | 102 | 7% |
| IFM | 0 | 10 | 198 | 15% | IFM | -2 | -2 | 63 | 4% | |
| Administrations publiques | 1 | 3 | 116 | 9% | Non IFM | 1 | 1 | 39 | 3% | |
| Autres (e) | -2 | 6 | 408 | 30% | Non-résidents hors Zone euro | 1 | 1 | 42 | 3% | |
| dont titres d'OPC non monétaires | -1 | 3 | 286 | 21% |
| Placements | Flux nets (a) | Encours Part (%) | Investisseurs | Flux nets (a) | Encours Part (%) | |||||
| T3 2023 | 4 trim. glissants | T3 2023 | T3 2023 | T3 2023 (g) | 4 trim. glissants | T3 2023 | T3 2023 | |||
| OPC monétaires (f) | Total | 10 | 80 | 385 | 100% | Total | 10 | 80 | 385 | 100% |
| par type d'instrument | Titres de créance CT | 3 | 62 | 273 | 71% | Résidents | 11 | 61 | 288 | 75% |
| Titres de créance LT | 4 | -2 | 42 | 11% | Sociétés d'assurance | 5 | 27 | 108 | 28% | |
| Titres d'OPC | 0 | 0 | 1 | 0% | Sociétés non financières | 1 | 14 | 58 | 15% | |
| Dépôts et autres placements nets (b) | 3 | 21 | 69 | 18% | OPC non monétaires | 2 | 11 | 78 | 20% | |
| par zone géographique (c) | Résidents | -1 | 33 | 150 | 48% | Ménages (yc ISBLSM) | 0 | 5 | 8 | 2% |
| Non-résidents Zone euro | 7 | 19 | 102 | 32% | Administrations publiques | 3 | 5 | 22 | 6% | |
| Non-résidents hors Zone euro | 1 | 7 | 63 | 20% | Établissements de crédit | 0 | -3 | 3 | 1% | |
| par secteur émetteur (c) | Établissements de crédit | 11 | 81 | 226 | 72% | Autres institutions financières | 0 | 3 | 10 | 3% |
| Sociétés non financières et divers (d) | -4 | -13 | 55 | 17% | Non-résidents Zone euro | 0 | 21 | 90 | 24% | |
| Autres (e) | 1 | -7 | 27 | 9% | IFM | 0 | 18 | 83 | 21% | |
| Administrations publiques | 0 | -2 | 7 | 2% | Non IFM | 0 | 3 | 7 | 2% | |
| Non-résidents hors Zone euro | -1 | -3 | 6 | 2% |
Note: en raison des arrondis, un agrégat peut ne pas apparaitre exactement égal au total des composantes.
Source : Banque de France
(a) Variation d'encours pour les OPC monétaires
(b) Les dépôts et autres placements nets incluent les produits dérivés, les actifs non financiers et les autres créances, ces postes étant nets des engagements divers du passif
(c) Hors dépôts, autres placements nets et actifs immobiliers; part calculée sur le total du portefeuille titres
(d) Les divers ajoutés aux SNF sont constitués d'institutions financières diverses du reste du monde (non IFM, tels que des entreprises d'assurance)
(e) Autres : OPC non monétaires, assurances et autres Institutions Financières
(f) Données consolidées : l'encours consolidé des OPC monétaires exclut la détention de titres des OPC monétaires résidents.
(g) Les données du trimestre par secteur investisseurs sont provisoires et révisées le trimestre suivant.
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Mise à jour le 21 Décembre 2023