Selon les chefs d’entreprise qui participent à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 29 janvier et le 5 février, avant l’adoption définitive du budget le 6 février), l’activité s’est redressée en janvier plus qu’attendu le mois dernier dans l’industrie et le bâtiment, et a continué de progresser dans les services marchands également à un rythme plus élevé que ce qu’anticipaient les entreprises. En février, d’après les anticipations des entreprises, l’activité serait moins bien orientée : elle serait stable dans l’industrie, reculerait légèrement dans le bâtiment et ralentirait sensiblement dans les services marchands. Les carnets de commandes restent jugés comme étant dégarnis dans tous les secteurs de l’industrie, hormis l’aéronautique. Ils demeurent particulièrement bas dans le gros oeuvre.
Notre indicateur d’incertitude fondé sur les commentaires des entreprises augmente de nouveau, et plus nettement dans le bâtiment.
Les réponses mentionnent avant tout le contexte politique d’incertitude aux niveaux national (politiques économique et fiscale) et international (craintes de relèvement des droits de douane aux Etats‑Unis en particulier).
Le mois de janvier est habituellement un mois de révision des tarifs, mais la proportion d’entreprises ayant augmenté leurs prix ce mois‑ci est dans l’ensemble nettement moins élevée que lors des trois dernières années, et proche ou inférieure à celle de la période pre‑Covid. Les difficultés de recrutement continuent de reculer dans les trois secteurs.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que l’activité progresserait légèrement au premier trimestre 2025, de 0,1 % à 0,2 %.
Points Clefs
L'activité industrielle enregistre une hausse significative, effet de rattrapage après un mois de décembre marqué par les arrêts de production de fin d'année. La dynamique des commandes s'intensifie, notamment à l'export. Les stocks affichent une légère diminution, alors que les trésoreries continuent de se détériorer. Parallèlement, les prix des matières premières connaissent une légère hausse, tandis que ceux des produits finis enregistrent un recul modéré. Les effectifs demeurent stables. Une légère augmentation de la production est attendue en février.
L’activité des services marchands progresse grâce à une demande dynamique, en particulier dans les secteurs de l’informatique et de la communication, à l’exception des agences d’intérim. L’emploi, en revanche, recule. Les difficultés de recrutement persistent. Les prix poursuivent leur hausse, tandis que les trésoreries restent légèrement en deçà des attentes. Un maintien de l’activité est anticipé.
Dans le secteur du bâtiment, l'activité marque un ralentissement. Les carnets de commandes se maintiennent dans le second œuvre, tandis qu'ils se réduisent dans le gros œuvre. Les prix des devis connaissent une légère dégradation. Les effectifs sont renforcés. Le ralentissement de l’activité devrait se poursuivre. S’agissant des travaux publics, la production a été soutenue au cours du quatrième trimestre 2024. Toutefois, les carnets de commandes se contractent, réduisant ainsi la visibilité des entreprises. Les prix des devis sont en baisse, tandis que des recrutements sont réalisés. L'activité à venir devrait rester favorable.
Télécharger l'intégralité de la publication
Lien complémentaire
Mise à jour le 24 Mars 2025