Malgré la succession des chocs externes, l’activité économique continue mois après mois à faire preuve de résilience. Selon les chefs d’entreprise participant à notre enquête (environ 8 500 entreprises ou établissements interrogés entre le 27 janvier et le 3 février), l’activité a de nouveau progressé dans chacun des trois grands secteurs au mois de janvier, de façon plus prononcée qu’ils ne l’avaient anticipé le mois dernier. Pour février, les entreprises anticipent un ralentissement avec une légère progression dans les services, une stabilité dans l’industrie et un repli dans le bâtiment.
Les difficultés d’approvisionnement reculent assez nettement dans l’industrie (33 % des entreprises industrielles les mentionnent en janvier, après 40 % en décembre) et plus légèrement dans le bâtiment (31 %, après 33 %). Malgré de moindres tensions sur le prix des matières premières, on observe ce mois-ci une hausse des prix des produits finis un peu plus marquée, dans le contexte des révisions usuelles de tarifs de début d’année (avec toutefois dans l’industrie, contrairement, aux services, une moindre proportion d’entreprises ayant relevé leurs prix comparativement au début de l’an dernier) ; les perspectives pour février indiquent à cet égard des progressions de prix plus limitées. Les difficultés de recrutement s’atténuent pour le quatrième mois consécutif, tout en restant encore élevées (51 % des entreprises l’indiquent en janvier).
Notre indicateur d’incertitude se tasse légèrement en janvier, notamment dans l’industrie, à des niveaux qui demeurent très élevés. La situation de trésorerie est stable, à des niveaux encore dégradés, notamment dans l’industrie. L’érosion continue des carnets de commande depuis un an dans l’industrie pèse sur les perspectives de moyen terme.
Concernant les conséquences de la situation énergétique, l’opinion remontée par les chefs d’entreprise évolue peu : si les entreprises sont un peu plus nombreuses à indiquer un impact en janvier (26 %, après 23 % en décembre), notamment dans l’industrie et les services, elles sont à l’inverse un peu moins nombreuses à prévoir un impact sur les trois prochains mois (31 %, contre 33 %). S’agissant de l’impact sur leurs marges dans les trois prochains mois, il concerne deux entreprises sur trois dans le bâtiment et l’industrie manufacturière, et près d’une entreprise sur deux dans les services marchands.
Sur la base des résultats de l’enquête, complétés par d’autres indicateurs, nous estimons que la progression du PIB au premier trimestre 2023 serait légèrement positive par rapport au trimestre précédent.
Points Clefs
La production industrielle accuse de nouveau un léger tassement. Seules les activités de fabrication d’équipements sont en progression. Les carnets de commandes sont stables, à un niveau d’ensemble jugé normal. Les stocks de produits finis se replient, mais demeurent un peu excédentaires. La hausse des prix des achats s’atténue. Elle est un peu plus marquée sur les prix de vente. Une quasi stabilité de la production est attendue.
Dans les services marchands, l’activité d’ensemble continue de progresser, portée par tous les secteurs à l’exception du travail temporaire et du transport. La hausse des prix des prestations se poursuit. Des besoins en effectifs persistent dans la plupart des activités. Le courant d’affaires devrait rester en légère progression.
L’activité mensuelle dans le bâtiment progresse, portée à la fois par les activités de gros œuvre et de second œuvre. Les carnets de commandes conservent une bonne consistance, malgré une hausse des devis encore soutenue. Les effectifs sont renforcés. Une légère diminution de l’activité est anticipée. Dans les travaux publics, l’activité trimestrielle est en progression compte tenu de carnets de commandes corrects.
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Mise à jour le 25 Juillet 2024