Résultats de l’enquête menée par la BCE auprès des prévisionnistes professionnels pour le deuxième trimestre 2025

Les anticipations des participants en matière d’inflation totale, telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH), sont de 2,2 % en 2025 et 2,0 % en 2026 et 2027. Les anticipations ont été révisées à la hausse de 0,1 point de pourcentage pour 2025 et 2026 par rapport à la précédente enquête (réalisée au premier trimestre 2025), mais elles restent inchangées pour 2027. Les anticipations relatives à l’inflation mesurée par l’IPCH core, qui exclut l’énergie et les produits alimentaires, ont été légèrement révisées à la hausse sur l’ensemble des horizons. Les anticipations à plus long terme pour l’inflation totale restent inchangées, à 2,0 %, tandis que celles pour l’inflation mesurée par l’IPCH core sont légèrement révisées à la hausse, à 2,0 %.

Les participants s’attendent à une croissance du PIB en volume de 0,9 % en 2025, 1,2 % en 2026 et 1,4 % en 2027.

Par rapport à la précédente enquête, les anticipations ont été révisées à la baisse de 0,1 point de pourcentage pour 2025-2026 et révisées à la hausse de 0,1 point de pourcentage pour 2027. Les anticipations de croissance à plus long terme demeurent inchangées, à 1,3 %.

La trajectoire attendue du taux de chômage a été légèrement révisée à la baisse. Il devrait se situer à 6,3 % en moyenne de 2025 à 2027, puis revenir à 6,2 % à plus long terme.

Tableau : Résultats de l’enquête menée par la BCE auprès des prévisionnistes professionnels pour le deuxième trimestre 2025
(variations annuelles en pourcentage, sauf indication contraire)