Comment expliquer la hausse du cours de l’or ?

Billet de blog n° 365. Le cours de l’or a doublé depuis 2019, avec une accélération depuis 2023 (cf. graphique 1). Cette progression est paradoxale alors que la hausse des taux d’intérêt réels, la décélération de l’inflation et un dollar fort auraient dû favoriser un repli. Les achats d’or des banques centrales émergentes mais aussi des investisseurs particuliers sont venus soutenir la demande, expliquant la hausse du cours, dans un contexte de tensions géopolitiques élevées et persistantes.